5. Canva (Templates/Graphics)(Photo Credit:- Canva)
政策与地缘风险进一步加剧了经营不确定性。国内市场方面，2025 年底旧标车禁售导致渠道去库存压力，新国标强化防篡改设计也切断了其核心利润来源之一的改装服务；海外市场中，北美营收占比高达 45%，但美国 301 关税豁免期仅延长至 2026 年 11 月，欧盟反倾销调查与环保标准升级也持续压缩盈利空间。此外，公司资产负债率高达 64.95%，流动比率仅 1.25，偿债压力凸显，而 2025 年实控人减持 2% 存托凭证套现 7.88 亿元，红杉、小米系累计套现超 62 亿元，反映出资本对其增长可持续性的担忧。
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「我們能不能最終達成共識：這根本不是我們通常理解的『腐敗』或者無能？這是一系列更深層的關於不忠誠的指控。」前美國中情局中國分析師、現任喬治城大學高級研究員韋德寧（Dennis Wilder）表示，在摧毀了何衛東的派系之後，張又俠在軍中變得權勢滔天。在中國歷史上，強勢的軍事領導人往往有違抗文職領導人的傳統（想想廬山會議上的彭德懷，或是林彪）。習近平想要開啟他的第四個任期，他不允許任何東西擋他的路。
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